MAS、Hyperliquidをシンガポールの投資家注意リストに追加

CryptaCount Editorial · 2026年6月26日 · 5 分で読む

シンガポール金融管理局（MAS）は、分散型デリバティブプラットフォームHyperliquidを投資家注意リスト（IAL）に追加し、必要な認可または免除なしに規制対象活動を行っている可能性がある事業体として特定しました。Hyperliquidで取引を行う顧客がいる会計事務所、監査法人、CFOにとって、この動きは直ちにコンプライアンスと開示に影響を及ぼします。

MAS投資家注意リストの実際の意味

IALはMASが維持する公開登録簿であり、シンガポールの金融市場で無許可で運営されている可能性のある事業体を掲載しています。掲載は詐欺の認定や正式な執行命令を構成するものではありませんが、公式な規制上のシグナルです。MASはこのリストを投資家や仲介業者に対し、記載された事業体との取引がリスクを伴うことを警告するために使用しています。

IALと認可登録簿の比較

重要なのは、IALはMASの認可済みまたは免除対象の決済サービス提供者登録簿とは異なることです。事業体がIALに掲載されるのは、まさに後者に登録されていないからです。Hyperliquidは、主要決済機関ライセンス、デジタル決済トークンサービスライセンス、またはシンガポールの決済サービス法に基づく同等の免除を保持しているとは記載されていません。

Hyperliquidがリストされた理由

Hyperliquidは、シンガポール在住者がアクセス可能な無期限先物およびスポット取引プラットフォームを運営しています。MASの見解では、適切な認可なしにシンガポール在住者にそのようなサービスを提供することは、シンガポール法の下で規制対象活動に該当します。IALへの掲載は、MASが規制上のカバーなしにシンガポールの個人投資家や機関投資家を勧誘するオフショアまたは分散型プラットフォームを警告する広範なパターンと一致しています。

上場の規制根拠

入手可能な公開情報に基づき、当該プラットフォームはMASからいかなる認可や原則承認も得ていません。現時点でMASはIAL追加と同時に正式な停止命令や執行通知を発表していません。

会計事務所とCFOが取るべき即時対応

IALへの掲載は、プラットフォームに顧客またはビジネス上のエクスポージャーがあるすべての関係者にとってリスク計算を変化させます。考慮すべき実務的なステップは以下のとおりです。

顧客デューデリジェンスレビュー

顧客デューデリジェンスの見直し： 貴社の顧客がHyperliquidで活発に取引している場合、IAL掲載はシンガポール金融管理局法および関連するAML/CFT通知に基づく強化デューデリジェンスのトリガーとなります。顧客関係が会社のリスク許容度の範囲内であるかどうかの評価を文書化してください。

財務諸表の開示： Hyperliquidに資産を保有している、または同プラットフォームを通じて重要な取引活動を行っている事業体を監査する監査人は、プラットフォームの規制状況が開示に値するリスクまたは顧客のゴーイングコンサーン指標となるかどうかを検討する必要があります。IAL掲載は監査人が無視できない公知の事実です。

資産回収可能性の懸念

資産の回収可能性： MASの枠組み外で運営される無認可プラットフォームは、シンガポールの認可決済サービス制度の下で口座保有者に提供される保護の対象となりません。CFOは、Hyperliquidに保有する資産が財務諸表の注記に適切に開示されているか、規制上の不確実性から生じる偶発債務を含めて評価する必要があります。

内部ポリシーの更新： 承認された取引所を参照するトレジャリーおよびコンプライアンスポリシーを見直す必要があります。MASのIALに掲載された事業体は、適切に作成された暗号資産トレジャリーポリシーの下で承認されたカウンターパーティの基準を通常満たしません。

許可型および無許可型環境におけるコンプライアンス管理の方法という広範な問題はますます重要になっており、インフラレベルのブロックチェーンコンプライアンス管理に関する取り組みは、機関が構造レベルでどのように対処し始めているかを示しています。

背景：MASと無認可暗号資産プラットフォーム

シンガポールはアジア太平洋地域で最も発展した暗号資産ライセンス枠組みの一つを有し、主に2019年決済サービス法とその後の改正に基づいています。MASは、地理的な分散化やスマートコントラクトの使用は、シンガポールのユーザーを積極的に勧誘する場合やシンガポール在住者がサービスにアクセスできる場合、ライセンス義務を免除しないことを一貫して示してきました。

IAL使用パターン

IALはこれまでオフショアの集中型取引所に使用され、最近では分散型またはハイブリッドプラットフォームにも使用されています。Hyperliquidの掲載はそのパターンに従い、MASがオンチェーンデリバティブ取引所にも同じ枠組みを適用していることを示唆しています。

今後の注目点

IAL掲載はさらなる規制措置の前兆となり得ますが、必ずしもそれを保証するものではありません。注目すべき主な展開は、MASによる正式な執行通知または制限命令、Hyperliquidのライセンス方針または認可取得計画に関する公式な声明、およびMASが決済サービス法または証券先物法の下で無期限先物とオンチェーンデリバティブをどのように分類するかについてのガイダンスです。

正式な執行命令を待たずに、顧客ファイルと内部ポリシーを更新すべきです。IAL掲載自体が文書化された対応を必要とする規制上の出来事です。

FAQ

MAS投資家注意リストとは何ですか？

シンガポール金融管理局が発行する登録簿で、資本市場商品の取引や決済サービスの提供など規制対象活動を、必要なMASライセンスまたは免除なしに行っていると思われる事業体を掲載しています。掲載は正式な警告であり、有罪判決ではありませんが、掲載事業体と取引する者にとって重要なコンプライアンス上の影響を伴います。

IAL掲載はHyperliquidがシンガポールで違法であることを意味しますか？

絶対的な意味ではありません。掲載は、MASがHyperliquidが許可なく規制対象活動を行っている可能性があると判断していることを示します。これは規制上の警告フラグです。本稿執筆時点で、MASは当該プラットフォームに対して正式な執行命令や禁止通知を発していません。

顧客がHyperliquidで取引している場合、監査人は何をすべきですか？

監査人は、IAL掲載プラットフォームに対する顧客のエクスポージャーが財務諸表に開示を要する重要なリスクを構成するかどうかを評価する必要があります。これには、資産の回収可能性、口座保有者に対する規制上の保護の欠如、および当該リスクがゴーイングコンサーンの考慮事項に該当するかどうかの評価が含まれます。IAL掲載は既知の規制事実として監査ファイルに文書化されるべきです。